五金之家讯：一季度GDP继续放缓至7%，经济下行压力仍在。在此背景下，二季度将成为推行温和刺激政策的重要窗口。稳增长政策有望继续加码。

摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊在接受中国证券网采访时表示，“2季度政策宽松和支持的力度将加大，如果就像以前政府说的，在工具箱里还有很多工具没有用的话，那2季度都得拿出来用。”

国务院总理李克强在昨日召开的经济形势座谈会上已经为政策定下基调：在区间调控的基础上加大定向调控力度，针对新情况新问题，用好多种政策工具，守住稳增长保就业增效益的基本盘。

数据发布当天正值每周三国务院常务会议之时，按以往惯例，此次会议将会分析研究一季度经济形势，并部署下一步工作。从昨天李克强总理经济形势座谈会上的表态来看，稳增长仍会持续发力，在区间调控的基础上加大定向调控力度。互联网++、中国制造2025等相关政策规划会加快落地，基建投资步伐将会加快。

货币政策：降准降息可期

“目前来看，宏观政策并未达到调控的初衷，”交行首席经济学家连平对中国证券网记者说。

他列举了诸多数据来说明，利率有所下降但并不明显，实际利率在CPI、PPI双双下滑的情况下也在上升，信贷虽然有6000亿的增量，但有部分是属于表外转到表内，并且社会融资规模出现绝对值的负增长，这与经济实际运行所需不能匹配。此外，M2为11.6%偏低，如果按照余额来统计，可能10%都不到。

连平指出，“总体来看，货币政策在逆周期下应该是稳健偏松，但实际运行中却是稳健偏紧，下一步货币政策应该进一步宽松。我认为，二季度准备金率应该下调1-2次，以降低社会融资成本。此外，不排除继续降息的可能，但必须配合数量工具。”

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌也指出，央行最新数据显示企业融资成本3月末为6.83%，比去年底下降12个基点，比去年同期降50个基点，两次降息有效果。但还远不足于企业缓解融资贵的问题，因为出厂价格指数比去年底降了120个基点，比去年同期降了230个基点。这意味着企业的实际融资成本不降反升。“形势逼人，稳增长保就业要求更大力度降息降准。”

房地产救市政策：应继续松绑

自3月底以来，“稳住住房消费”的政策接连出台。3月30日，央行、住建部、银监会、财政部、税务总局等五部委联手出招，降低二套房首付比例，并下调了售房免征营业税门槛。

在章俊看来，放松房地产调控可以被视为政府应对经济增长下滑的重要举措。

连平认为，房地产政策放松应继续加码。过去调控房地产过热而出台的偏紧政策应尽快促使其回归到合理水平上来，比如二套房首付可以降至三成。与国际上普遍一成首付相比，作为改善型需求的二套房首付比例仍有下调空间。

补短板政策：交通等基建投资加快

今年政府工作报告中提到用好经济增长“双引擎”，即打造创业创新的新引擎和改造升级传统引擎。传统引擎的主要抓手就是扩大公共产品服务和供给，加快基建投资。

对此，李克强总理五天内三度做出表态。

4月14日总理召开经济形势座谈会，提出“要抓紧政策措施和相关项目落地，精准增加短板投资。”

在4月10日召开的东北三省经济工作座谈会上，李克强提到促进东北经济平稳运行，当前要突出抓好几件大事。排在第一位强调的就是，“尽快启动一批可以增强发展后劲的重大基础设施项目。加大对交通、水利、城市地下管网等公共产品和服务项目的投入，一些条件成熟、群众急需的”十三五“规划项目可提前开工。”

4月11日，李克强又对部分地区铁路建设工作会议作出重要批示，强调继续以中西部地区为重点加强铁路重大项目建设。

助力新引擎政策：互联网+、中国制造2025等政策加快落地

国家统计局新闻发言人15日在解读一季度数据时就提到一季度经济放缓的一个重要原因所在就是“经济目前处在新旧动力转接的关键阶段，存在下行压力。”

今年以来，国家特别重视创业创新，并出台一系列政策。李克强总理昨日在经济形势座谈会上也再次强调，推进互联网+行动计划，实施中国制造2025.

此前有媒体报道称，“中国制造2025”己经通过国务院常务会议审议，有望在月内正式发布。《规划》提出了9大任务、10大重点领域和5项重大工程。其中，9大任务包括提高国家制造业创新能力等;十大重点领域包括为新一代信息通信技术产业、高档数控机床和机器人、生物医药等;五项重点工程包括国家制造业创新中心建设、智能制造等。

区域经济政策：京津冀协同发展规划出台在即、东北振兴政策可期

今年政府工作报告提出京津冀协同发展、长江经济带、“一带一路”等三大区域经济发展战略。

自3月底以来，三大区域发展战略都在积极突围。3月28日，国家发改委、商务部、外交部联合发布《推动共建“一带一路”的愿景与行动》。4月5日，国务院发通知批复《关于长江中游城市群发展规划》。

有消息称，京津冀协同发展规划或于4月底下发。规划将明确区域整体定位及三省市定位，并确定京津冀协同发展的近期、中期、远期目标。

“推行区域振兴计划是政策扶持的重要一环，”章俊对中国证券网记者说，因为大部分中央政策都是全国性的，或者是一刀切的，最典型的就是货币政策中的降息降准，以及财政上的减税，但这些政策的弊端是没有能力顾及中国经济的地域差异性，因此有针对性的实施区域支持政策规划是稳增长的重要一环。

值得注意的是，在全国四大板块中，当前经济下行压力最大、经济总体指标最低的就是东北。因此，振兴东北的一些政策也有望出台。

李克强总理4月10日主持召开东北三省经济形势座谈会时就提到，要积极推进国企国资改革，支持总部设在东北的中央企业先行试点，大力发展中小微企业和民营经济，开展民营经济发展改革试点。

此外，他还表示，发挥东北骨干企业多的优势，推进装备制造业走出去和开展国际产能合作，研究设立东北振兴产业投资基金，促进东北装备在走向世界中实现转型升级，带动更多配套和就业。

当然，在宏观政策调节的同时，改革也不能偏废。正如李克强总理所说，“财税、金融、价格、投融资等一系列改革也要同步推进，以形成叠加效应，释放改革红利。”

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