五金之家讯：在钢材价格跌回18年前原点之际，宝钢股份（600019）抛出了50亿元的回购计划，市场仿佛被打了一剂强心针，有人开始乐观地预期行业即将触底反弹。但事实上，这个振奋人心的计划更多的只是公司资本层面上的一次运作，与行业基本面无关，更不意味着钢铁行业的投资价值已经显现。

钢铁行业确实正处于一个前所未遇的糟糕时期，但“1斤钢材的价格抵不上1斤豆粕”、“1吨钢仅赚1.68元”的现象绝不是最糟糕的，更悲惨的境地可能还远未到来。

众所周知，产能过剩是造成中国钢铁业当前困境的根本性因素。即使是在下游行业需求增长全面放缓之际，今年以来日产粗钢产量仍保持在200吨的高位。因此，行业能否走出困境，基本面能否改善，主要有赖于供求关系能否好转。

但从目前来看，供大于求仍将是未来一段时间甚至是几年内的主旋律。

这主要是由两方面因素决定。首先，钢铁业与国民经济发展密切相关，其需求的增长主要取决于投资的强度，但转变经济增长方式，降低对投资驱动的依赖已经是国家经济发展的基本思路。从长远来看，国民经济对钢铁的需求已经不可避免地处于下降通道。

如此，问题的关键便在于第二方面，即在需求增速已达峰值的情况下，如何控制产量的增长。显然，这并不是一件容易的事情。其实，在过去多年里，中国钢铁业始终处于产能过剩状态，整个行业的规模在“严控产能”、“淘汰落后”的口号中，从2007年末的6亿吨上升到去年末的近9亿吨。这也就意味着，市场经济的一般规律在钢铁这个特殊的行业上已经完全失灵。

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